DAL LABORATORIO DEI MERCATI FINANZIARI - Taglio di 75 b.p. della FED

Ecco il comunicato con il quale la Fed ha accompagnato nel primo pomeriggio il tanto atteso taglio dei tassi di riferimento:"The Federal Open Market Committee has decided to lower its target for the federal funds rate 75 basis points to 3-1/2 percent. The Committee took this action in view of a weakening of the economic outlook and increasing downside risks to growth. While strains in short-term funding markets have eased somewhat, broader financial market conditions have continued to deteriorate and credit has tightened further for some businesses and households. Moreover, incoming information indicates a deepening of the housing contraction as well as some softening in labor markets.The Committee expects inflation to moderate in coming quarters, but it will be necessary to continue to monitor inflation developments carefully. Appreciable downside risks to growth remain. The Committee will continue to assess the effects of financial and other developments on economic prospects and will act in a timely manner as needed to address those risks. Voting for the FOMC monetary policy action were: Ben S. Bernanke, Chairman; Timothy F. Geithner, Vice Chairman; Charles L. Evans; Thomas M. Hoenig; Donald L. Kohn; Randall S. Kroszner; Eric S. Rosengren; and Kevin M. Warsh. Voting against was William Poole, who did not believe that current conditions justified policy action before the regularly scheduled meeting next week. Absent and not voting was Frederic S. Mishkin.In a related action, the Board of Governors approved a 75-basis-point decrease in the discount rate to 4 percent. In taking this action, the Board approved the requests submitted by the Boards of Directors of the Federal Reserve Banks of Chicago and Minneapolis."
Interessante la frase "Appreciable downside risks to growth remain" che sancisce la gravità delle condizioni in cui verte l'economia a stelle e strisce; ancora una volta prevale una Fed più attenta alla crescita che all'inflazione e la sua volontà di ridimensionare le conseguenze dei crolli in atto sui mercati azionari. Probabilmente questa manovra darà un po di fiato alle Borse, ma solo nel brevissimo periodo; i problemi sul lato dei consumi, del mercato immobiliare, del mercato del lavoro e i segnali provenienti dagli indici anticipatori del ciclo, sono sempre lì immutati. La politica monetaria avrà bisogno di tempo per agire ed il suo meccanismo di trasmissione richiederà mesi prima di vedere effetti positivi sull'economia reale. Interessante anche il voto contrario di Poole che non riteneva necessario intervenire prima del meeting previsto per il 30 gennaio: una rinuncia a combattere la crisi perchè tanto non c'è nulla da fare o una sottovalutazione di quanto sta succedendo?!